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投资加速器效应(加速器投资理论)

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你好,今天我给你讲一个跟供应的行为相关的基本规律,这个规律叫做“ 投资加速器效应 ”。

这个词听上去有点专业化,我还给你准备了一个表,那个表上面的数字,你看上去,又觉得这个问题挺难的。当然,你看这个表能够加深理解,但是即使你不看这个表,你也能明白我讲的这个道理:投资加速器效应。

这个投资加速器效应,我们分两个版本来讲。第一个版本我们叫做理想版,是纯理论的一个参照系;我们讲完这个理想版,再讲一个现实版,然后我们把这个原理用到现实生活当中去,看看它在现实生活中起作用的程度。

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1. “投资加速器”理想版

我们先来介绍“投资加速器效应”的理想版。

我们来看,我给你准备的表格,我们要关心的问题是,厂家什么时候决定追加投资。我们先假定有一家工厂,每年都生产100双鞋;而他投资的每台机器,每年能够生产5双鞋,所以他每年要生产100双鞋,需要20台机器。

我们再假定,这些机器,每台都能够用十年,也就是说,机器每用十年就得更新一次。我们再进一步假设,这些机器都是他每年两台、每年两台那么投资来的,所以过了十年以后,更换机器也是每年两台、两台这样来更换的。

这时候,厂家就进入了一个非常均衡的状态。如果世界的需求永远不变,什么事情都不变,那么他就能够年复一年地生产。每年100双鞋,总共20台机器,每年要重新更换两台机器。

也就是说,他不需要进行新增的投资,就能够维持原来的生产速率。他这么一年一年地生产,头20年都这么生产了、都这么做了,但是到了第21年,你看表里面的数据:到了第21年,忽然他们家的鞋子销售量上升了,不是100双,而是110双了。

这时候,他的销售量增加了10%,但问题是,他要完成这10%的销售量,原来的机器不够了,他必须对机器进行新增的投资。

你还记得吗?他们家的机器,每台能生产5双鞋,所以要满足这10双鞋的新增销量,必须投资两台机器。这两台新增投资的机器,再加上原来他就必须更新的两台机器,这一年,他对机器的总投资,就变成了四台,而不是两台。

这时候,他投资的变化率是100%,翻倍了。你看有意思吧?他的销售量增加了10%,但是他投资机器的增长率增加了100%。

我们再继续看表里面的数据,到第22年销售量继续增长,又增长了20双鞋,他的销售量的增长比率是18%。这时候,工厂为了完成这一年又新增长出来的20双鞋的销售量,又得另外再投资四台机器。

所以在第22年对新机器的总投资量,达到了六台,而总投资的变化率是50%。更有趣的是,到第23年,新增的销售量也还是20双,这时候厂家又要新增投资机器,但这时候新增投资机器的数量,跟上一年是一样的,结果总投资的变化率是零。跟去年一样持平,没变化。

你看到这两组数据有趣的变化了吗?这一年虽然销售量还是涨的,但是总投资的变化率已经下降为零了。到第24年,销售量还是增长的,但是它增长的速度减慢了,只有5双鞋了。

这时候,为了应付这新增5双鞋的销售量,工厂只需要多投资一台机器就可以了。这时候从总投资的变化率来看,工厂的投资率在下降,是一个负数,比去年减少了50%。

依着这个表,我们继续看,在第25年、第26年、第27年里面,如果销售量的变化率是零,是-3,那么总投资的变化率下降,竟然达到了-50、-33,甚至是-100。

这就是我们要讲的“投资加速器效应”,就是一个工厂销售量的轻微变化,会导致它对机器的投资率产生剧烈的变化。

在开始的时候,如果销售量发生轻微的增长,那么它对固定资产的投资就会发生迅速的、巨幅的增长;如果它的销售量增长的速度开始减缓,这家工厂对机器投资的增长率,就会明显减慢下来,甚至会掉头向下,变成负数。

为什么会有这样的变化呢?原因就在于,工厂应付的是短暂的、瞬时的销售量变化。而他们做出的投资,他们投资的机器是耐用品。一旦投资,这个机器就能用很久。所以这些新增投资的机器价值,跟厂家当年新增的销售量价值相比是要大很多的,正是这个原因,轻微销售量的变化,就会产生投资额的巨大变化。

举一个简单的例子你就好明白了。假设你们家有四口人在吃饭,用一个电饭煲。忽然间你们家请客,又请了另外四个人来吃饭,这时候为了应付新来的这四个人,你们家理论上说,应该再买一个电饭煲。为了多做一顿四个人吃的饭,多买了一个电饭煲。为了满足新增的那么一点点需要,增加了大额度的投资,这就是投资加速器效应。

你会说,一个电饭煲不就100来块钱吗?那不算什么。但实际上你根据这个原理,你就能够明白很多现实中的场景。

比方说很多国家都争办奥运会,为什么要办奥运会?很多人说因为在奥运期间,那十来天我们会产生很多新的需求,很多外国友人来我们国家参观、旅游、消费,我们能挣很多钱,所以我们要修很多的场馆。

但是我们要看,为了应付这十几二十天的运动会,我们所做的投资,那可是耐用品。这十几二十天的收入能Cover(覆盖)掉、冲抵掉这巨额的耐用品的投资吗?这是一个问题。

所以我们说,有客人来吃饭,我们就买一个电饭煲,为了十来天的一个运动会,我们就做一个长期耐用品的投资,这属于投资加速器原理的理想版。

2. “投资加速器效应”的作用

这个理想版跟现实版当然有距离。这个理想版有什么用?有挺大的作用,我们明白了这个道理,就能够知道,我们怎么样去解释、怎么去演绎企业对固定资产的投资。

因为企业对固定资产的投资,是一个很好的晴雨表,是一个很好的指标,我们可以根据这个指标,来看整个社会对经济周期的预测。因为它会放大人们对未来预测的乐观和悲观情绪。

越是耐用的投资产品,比方说那些能用10年、20年的重型机器,一旦有厂家购买大量这样的重型机器,这说明他们挺看好未来经济增长的。一旦这些重型机器投资额的变化率开始减缓、开始下降,就说明人们对未来经济的看法持保留的态度了。

这时我们对比两种经济指标:一种是易耗品的销售量,一种是耐用投资品的投资额。这两种数据,都能够反映人们对未来经济的看法,但他们所反映出来的敏感程度是不一样的。

耐用品投资额变化率所反映出来的,是夸张得多的情绪。但我们前面说了,这只不过是理想版。

3. “投资加速器”现实版

现实生活中,没有哪个家庭会那么笨,来几个客人就马上买一个电饭煲。他们会想一想,这些新来的客人到底来几次,是不是值得买一个电饭煲?还是我们暂时向别人借一个电饭煲?还是这个电饭煲能够多用两次,煮两锅饭。他们会想这种缓冲的策略。

同样的道理,每一个举办奥运会的国家,当然他们会加强基础建设,但他们所做的投资,也不会仅仅为了满足这十几二十天的需求,而进行规划。无论是一个普通的家庭,还是一个准备举办奥运会的政府,他们都会为“投资加速器效应”打一个折扣。

所谓的打折扣,就有很多的具体办法。

比方说,客人来以前先煮好一锅饭,这叫库存的办法;比方说当生意减少的时候,不急着把所有的设备都卖掉,等一等、看一看,这叫空置的办法;比方说那些特别火的餐厅,不随便开连锁店,因为好的厨师不容易找,食物的品质不容易控制,他们宁愿让顾客在外面排队;又比如说明明应该买新的机器了,但工厂还是要再等一等,延长设备的折旧时间,凑合着用那些旧的设备。

所有这些办法,都是对“投资加速器效应”打折扣的办法。

我们从一个角度看,这些做法都是不经济的。库存,我们不应该有库存,应该零库存才好;空置,我们不能够让设备空置;每当见到因为供不应求而产生排队现象,我们就说应该涨价、应该增添设备,等等。

但实际上,我们从另外一个角度看,从信息不对称的角度看,从投资加速器效应所带来损失的角度看,那些等一等、看一看,增加一点库存,延长一点机器的折旧时间,增加一点空置的时间,所有这些做法,就变得利大于弊了。

我们也再不会把这种等一等、看一看、闲置机器、延长机器的折旧时间等等这些做法,称之为市场失败的表现了。

今天我给你介绍的是“投资加速器效应”。它有两个版本:一个是理想版,它讲的是长期耐用品的投资,往往是根据需求的变化率来变动的,所以它比需求的变化率变得更加夸张、更加敏感。

只要现实生活中的供需情况发生轻微变化,那些耐用品的投资量,比如说重型机器的销售量,就会发生剧烈的变化。

然后我们讲了投资加速器的现实版。它的意思是,其实人们不会那么夸张,人们会悠着点,他们会通过各种各样看上去不够灵活、不够市场化的办法,来抵消由于“投资加速器效应”所产生的损失。


作者:huchao
未来永远在它该来的路上,能够把握的只是此时此刻——万折必东
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